新规出台与市场关注
CLSA（中信里昂证券）指出，中国即将生效的对外投资新规，对澳门博彩股的投资者情绪影响，可能远大于对实际博彩总收入（GGR）的冲击。该券商认为，澳门博彩业的资金渠道早已受到严格审查。中信里昂分析师Jeffrey Kiang在6月4日的报告中表示，这些将于7月1日生效的新规，不太可能直接削弱澳门GGR，但次生效应不容忽视。Kiang写道：“中国新的对外投资规定，更可能影响澳门博彩业的股权情绪，而非博彩收入。”
这项由国务院于6月1日发布的规定，适用于中国大陆企业、组织和个人的对外投资。其涵盖范围广泛，包括资产、股权、融资和担保等活动，旨在获取海外公司或资产的所有权、控制权、管理权或其他权益。新规要求投资者在适用情况下，完成审批、备案、信息报告和跨境资金登记等程序。同时，它还禁止未经授权向境外转移受限制的商品、技术、服务和数据，并建立了一套针对可能影响国家安全的对外投资安全审查制度。
此规定在更广泛的市场中引起了关注，尤其是在香港地区，有迹象表明对与大陆相关的离岸资金流动的审查日益收紧。路透社报道称，汇丰银行、渣打银行、保诚集团和友邦保险的股价在有报道称大陆居民在香港银行开设离岸投资账户面临更严格程序后下跌。此外，高盛也被引述称，一些香港银行已收紧开户要求，特别是投资账户，客户被要求声明资金来源合法且源自中国大陆以外。
澳门博彩业的特殊性
在此背景下，中信里昂认为澳门博彩业受新规框架的直接影响较小。该券商指出，多年来，大陆游客用于在澳门进行博彩活动的资金渠道，早已受到广泛的管控。根据中信里昂2025年中国实况研究（China Reality Research）对800名受访者的调查显示，现金占澳门游客博彩预算的48%，而银联信用卡和借记卡各占21%。综合来看，现金和银联卡合计占受访者博彩资金来源的90%。
投资观点与展望
中信里昂维持了其对该行业的现有投资观点，表示其对澳门博彩业的整体投资论点没有改变。
