美国体育博彩：八年“淘金热”后的反思
在PASPA法案废除、各州体育博彩“淘金热”兴起八年之后，前iGaming说客兼体育商业高管Laila Mintas博士直言，美国博彩业的根基从一开始就错了。作为365Prediction的创始人兼首席执行官，Mintas正引领公司进军预测市场这片新的“淘金热”领域。尽管面临法律挑战，Mintas本周在接受CasinoBeats采访时表示：“市场足够大，每个人都能分到自己应得的一杯羹。”
Mintas补充道：“在体育博彩领域，我们从未见过像预测市场这样惊人的数字。我看到的最新市场规模数据是1万亿美元，这足以让所有人受益。”世界杯期间，预测市场迎来爆发式增长，其中Kalshi的日交易量突破20亿美元。预计到2030年，年交易量将达到数万亿美元。
365Prediction蓄势待发：瞄准2027年初上线
365Prediction公司目前正等待美国商品期货交易委员会（CFTC）的批准，Mintas相信很快就会有好消息。“你永远不知道确切需要多长时间，但我们已经基本走到了流程的尾声，所以我们预计许可证很快就会获批。”她说道。
随着许可证有望在今年年底前发放，365Prediction正将目光投向2027年初的上线。该公司已向CFTC提交了指定合约市场（DCM）和指定清算组织（DCO）两项牌照的申请。DCM允许其提供市场，而DCO牌照则使其能够无需第三方自行结算合约。其他运营商曾依赖已获DCM牌照的公司进入该领域，例如DraftKings和FanDuel都曾与持牌公司合作，尽管DraftKings后来推出了独立平台，Underdog也从与Crypto.com合作转向了自有平台。
Mintas表示：“对我来说，我们不仅拥有DCM，而且DCM之下还有DCO，这一点非常重要。这种垂直结构至关重要。我们将不仅控制市场，还能结算市场，真正实现端到端的技术控制，这才是构建可持续业务的方式。”
联邦批准的“体育优先”产品与监管争议
Mintas透露，365Prediction将首先推出“体育优先”产品，但公司也与FiscalNote建立了合作关系，后者是“政策和政治数据领域的领导者”。因此，我们的第一重心是体育，第二重心将是政治市场，这些市场非常有趣，流动性也很高。
Kalshi最初通过其2024年大选市场声名鹊起，去年才增加了体育市场。正是这些细分市场招致了州监管机构的愤怒。Mintas坚信CFTC拥有联邦权力来监督这个行业。“DCM和DCO牌照是联邦牌照，它们已经存在很长时间了，并非一朝一夕。所以，法规早已到位，没有人真正争论过CFTC不负责监管事件合约。而这正是我们正在做的：体育事件合约，或政治、娱乐等其他事件的合约。”
然而，许多人确实认为CFTC不应负责监管体育事件合约。越来越多的州正在限制CFTC持牌平台上的体育市场。华盛顿州可能很快会效仿内华达州和密歇根州，禁止Kalshi。纽约州也可能紧随其后。州法院普遍裁定体育事件合约属于体育博彩，但Mintas对此持不同看法。
预测市场与传统体育博彩：结构性差异
Mintas解释道：“区别在于结构，而非语义。在体育博彩中，你是在与庄家对赌；庄家设定赔率，承担赌注的另一方，并在你输钱时获利。这种模式本身就存在固有的利益冲突。”
“预测市场是一个交易所。没有庄家。你与市场上的其他参与者以市场发现的价格交易合约，而我们（如果拥有自己的DCO）只是运营交易场所并清算交易。因此，预测市场公司没有博彩公司固有的利益冲突。在事件结果方面，它没有任何利害关系。”
她补充说：“没有人认真争论过CFTC不应该监管衍生品——这项权力是确定的，而事件合约属于掉期定义，完全在其范围之内。我们现在看到的并非原则性的法律异议，而是一种商业异议。当这些受联邦监管的合约开始触及体育领域时，博彩业就将其重新定义为体育博彩。但你不能仅仅因为某个工具开始与你竞争，就改变其法律性质。”
预测市场：将离岸资金引回受监管平台
Mintas声称，针对预测市场的法律反弹是赌场集团出于商业目的驱动的。就像他们曾游说反对体育博彩合法化一样，他们现在正在煽动反对预测市场的斗争。随着法律战的加剧，预测市场公司和赌场集团都加大了游说力度。Mintas在这方面经验丰富，她曾担任说客，倡导体育博彩合法化。她对法律战也并不陌生。在PASPA裁决为合法博彩铺平道路后，她曾担任PlayUp在美国的首席执行官。她在该公司的任期于2021年结束，当时PlayUp出售给FTX的交易破裂。该公司全球首席执行官Daniel Simic指责Mintas破坏了这笔4.5亿美元的交易，并起诉她要求赔偿。Mintas反驳指责Simic，并反诉要求1亿美元赔偿，她声称这是如果出售给FTX成功，她所持股份的价值。去年，一名法官裁定Mintas胜诉，驳回了PlayUp的索赔。Mintas的索赔通过了即决判决，预计明年将进行审判。Mintas表示她无法对此案置评。
凭借她在体育博彩领域的经验，她希望预测市场能比美国有缺陷的体育博彩系统建立一个更好的框架。她将全国各地零散的法律归咎于赌场集团。“我记得当地的赌场运营商主要担心合法化的体育博彩会蚕食他们的赌场业务，”Mintas说。“这就是为什么美国的体育博彩法律会以你今天看到的方式制定。”
她补充道：“州对州的监管从一开始就受到赌场业的游说，他们想保护自己的蛋糕份额。美国在过去8年里一直在建立一个州对州的体育博彩拼凑系统，而截至今天，仍有大约70%的活动在离岸和不受监管的状态下进行。”
Mintas表示，预测市场可以将离岸活动带回受监管的平台，尤其是在加利福尼亚州和德克萨斯州等尚未规范体育博彩的州。“一些美国州从未将体育博彩合法化，现在你看到这些州极大地助长了离岸市场，这对客户来说不是好事，”Mintas说。“它不提供透明度，导致体育赛事中的操纵，因为你不知道发生了什么，根本没有诚信可言。”
她总结道：“我们的信念是联邦模式，我们相信一个统一的国家框架比50个不同的框架更能服务客户和维护诚信。”
未来展望：赌场游戏并非不可能
Ticker Tracker的数据显示，自去年年初推出体育市场以来，Kalshi的增长势头强劲。下一个前沿领域可能是赌场游戏，但Kalshi已经表示无意进入此类市场。Mintas表示现在谈论还为时过早，但总的来说，如果存在合法的框架，365Prediction不会有任何保留意见。
她说：“对我们来说，最优先的是留在CFTC提供的框架内。如果它属于资产类别并得到CFTC的允许，我不会排除赌场游戏本身。”Mintas说：“我们必须看看我们上线时的法律情况。你可能几个月前看到Kalshi发布了一份大型新闻稿，称他们绝不会提供那些赌场游戏。但我们必须看看市场在这个方向上如何发展。我不知道是否有人尝试过将此合法化，或者在美国提交或自行认证过任何相关内容。”
目前还没有提交任何推出赌场游戏的申请，尽管Betr首席运营官Alex Ursa曾演示过可以在Kalshi上构建类似老虎机的界面。Ursa似乎是将其作为一项实验而非要在Betr平台上推出的产品来构建的。Kalshi与此划清界限，并禁止了Ursa，称他的老虎机创建违反了他们的条款和条件。
Mintas补充道：“我们代表创新，所以我们希望创新，我们希望颠覆市场。我们不想复制粘贴已有的东西。话虽如此，我们必须看看什么是法律允许的，什么是不允许的；我们不会触碰不被允许的。”该公司将在临近上线日期时公布更多细节。
