法官暂缓执行禁令，Kalshi迎来喘息之机
马萨诸塞州一名法官此前发布禁令，禁止预测市场运营商Kalshi在该州提供体育赛事合约。但本周五，该法官表示将暂缓设定禁令的生效日期，以审议Kalshi提出的暂缓执行请求。这一决定由高级法院法官克里斯托弗·巴里-史密斯（Christopher Barry-Smith）做出，距离Kalshi提出上诉并请求暂缓执行禁令仅数小时。巴里-史密斯法官是首位对Kalshi（一家受联邦监管的在线期货交易所）发布此类禁令的法官。Kalshi计划对巴里-史密斯法官的裁决提出上诉，并寻求暂缓执行，以便在上诉期间继续提供体育赛事合约。
马萨诸塞州于去年9月对Kalshi提起诉讼，指控其违反州法律，并声称其体育市场合约等同于体育博彩。根据该州规定，任何提供体育博彩的实体都必须获得马萨诸塞州博彩委员会的许可。
Kalshi强硬反击：独占管辖权与“不可弥补的损害”
在支持Kalshi暂缓执行请求的20页备忘录中，Kalshi的律师指出，此前所有其他法院在处理Kalshi或类似预测市场运营商被指控违反州法律的案件时，都曾裁定支持运营商。这其中包括马萨诸塞州的一家联邦法院，该法院本月早些时候表示将重新审议对Robinhood的裁决，并允许该运营商在案件重新审议期间寻求马萨诸塞州官员的保护。
Kalshi的律师在备忘录中写道，他们已经看到了几个上诉成功的理由。这些论点包括，负责监管Kalshi及其他获批预测市场的美国商品期货交易委员会（CFTC）对这些市场中的交易拥有“独占管辖权”。Kalshi在一年前，即特朗普总统就职后不久，开始提供体育赛事合约。尽管长期以来的联邦法律禁止预测市场运营商提供博彩活动合约（其中包括体育赛事），但特朗普政府时期的CFTC并未阻止Kalshi或其他运营商提供此类合约。
此外，Kalshi的律师声称，如果公司必须遵守禁令条款，并且最终在上诉中获胜，将“遭受不可弥补的损害”。Kalshi表示，为遵守禁令，它需要“开发和实施复杂且昂贵的技术”，以阻止任何自称马萨诸塞州居民或当时在该州的人士下达体育赛事合约订单。更重要的是，禁令要求Kalshi在生效后七天内实施这种地理定位技术，而其律师声称，这种技术也可能使Kalshi面临违反联邦法规的风险。
法律战线拉长：裁决时间表与跨州影响
巴里-史密斯法官表示，他担心暂缓执行可能对已经通过Kalshi购买合约的个人产生影响。马萨诸塞州总检察长办公室的一名律师表示，该州不希望对已经发生的交易采取行动，但希望禁止任何新的销售或购买。巴里-史密斯法官给予该州直到下周五提交对Kalshi请求的反对意见，Kalshi的律师则有直到2月4日进行答复。法官将在这些文件提交后举行听证会，以做出最终决定。如果Kalshi无法从萨福克高级法院获得暂缓执行，它将向该州的上诉法院提出此问题。
与此同时，包括新泽西州在内的其他州官员正在利用马萨诸塞州的裁决，作为他们阻止Kalshi在其司法管辖区提供体育赛事合约的论据。
预测市场与传统体育博彩：规则差异与争议焦点
尽管Kalshi及其他交易所提供的体育合约与 FanDuel 和 DraftKings 等体育博彩公司提供的市场相似，但两者之间存在显著差异：
- 在体育博彩中，投注者通过博彩公司下注，赔率制定者设定价格，获胜的投注会获得赔付。
- 在预测市场中，交易者以请求的价格对某个头寸的合约下订单。然而，交易只有在另一位交易者同意以该价格买入或卖出合约时才会发生。
- 持有成功结果合约的人在事件结束后会收到一个固定价格——在大多数交易所，每份合约为1美元。持有失败合约的人则一无所获。
- 然而，交易所市场允许交易者买卖合约，这给了他们获得利润或限制损失的机会。Kalshi的律师声称，这将使马萨诸塞州的投注者“相对于全国各地的同行处于劣势”。
- 此外，18岁及以上的成年人可以参与预测市场。而在马萨诸塞州和大多数其他体育博彩合法化的州，投注的年龄限制是21岁。
