法国骚乱：线下网点受损，但整体业务韧性十足
近期法国社会动荡，对FDJ United的业务造成了一定影响。公司首席财务官Dan Lévy在第三季度财报电话会议上证实，全国约有100个销售点受到波及。然而，Lévy强调，尽管部分网点遭受损失，但对公司在法国的整体业务并未造成实质性影响。
他指出，从历史经验来看，FDJ的业务模式对经济周期具有极强的韧性。这主要得益于其庞大的玩家基础和相对平均的投注额，完全符合其休闲娱乐的定位。
核心业务承压：GGR与营收双双下滑
尽管展现出韧性，FDJ集团在2026财年前九个月的核心业务表现确实有所放缓。数据显示，总博彩收入（GGR）为€6,264m，同比下降2.8%；而总营收为€2,576m，同比下降5.6%。
FDJ将业绩放缓归因于多重因素：
- 与2025年相比，高额头奖的数量和金额均有所减少。
- 体育博彩玩家持续获得高额奖金，这一趋势贯穿了整个第三季度。
- 持续的宏观经济挑战也对公司第二、第三季度的运营造成了压力。
线上业务喜忧参半：部分市场表现亮眼，部分需“纠偏”
线上博彩和游戏业务整体表现相对稳定，GGR为€1,013m，微降0.8%；营收为€619m，下降约8.2%。
然而，若剔除荷兰和英国市场，集团的线上业务则呈现出积极增长态势：GGR增长5.7%，营收增长0.8%。这主要得益于斯堪的纳维亚和法国市场的强劲线上表现。
针对荷兰和英国市场的“弱点”，FDJ已采取措施，旨在恢复其在线业务的运营和财务能力。
战略调整与未来展望：聚焦彩票，严控成本
展望第四季度，FDJ United计划加强其彩票业务，已有多项商业和营销活动蓄势待发，包括更多抽奖游戏活动。
对于2026年全年目标，FDJ集团预计GGR将出现低个位数下滑，营收则为中个位数下滑。公司表示，通过严格的“成本控制纪律”，将能够维持23%的经常性EBITDA利润率。
