威斯康星州法院力挺州法：CFTC联邦优先权受挫
威斯康星州联邦法官驳回了商品期货交易委员会（CFTC）阻止该州对预测市场运营商执行赌博法的请求。法院裁定，CFTC未能证明其联邦商品法优先于州赌博法的论点能够胜诉。这一裁决意味着，威斯康星州可以继续对包括Kalshi、Coinbase、Robinhood、Polymarket和Crypto.com在内的运营商采取执法行动，而联邦诉讼仍在进行中。
核心争议：体育赛事合约是否为“掉期”？
CFTC此前主张，体育赛事合约属于《商品交易法》（CEA）独家监管的“掉期”，因此CEA应优先于威斯康星州的赌博法。然而，法官格里斯巴赫（William Griesbach）对此表示质疑，认为这些合约不太可能符合CEA定义的“掉期”，并指出CFTC的解释超出了国会立法意图。法院引用了密歇根州此前针对Polymarket的裁决，警告称接受CFTC的立场将“极大地扩大联邦商品法的范围”。
威斯康星州赌博法适用性获认可
法院同时对CFTC关于威斯康星州赌博法不涵盖体育赛事合约的论点表示怀疑。格里斯巴赫法官明确指出，该州的商业赌博法规“似乎完全涵盖了涉案产品”。
联邦优先权主张全面受挫
即使假设这些合约符合“掉期”定义，法院也认为CFTC不太可能证明联邦法律优先于威斯康星州的赌博法。法官同意第六巡回法院此前针对Kalshi的裁决，指出CEA授予的“专属管辖权”仅指CFTC相对于其他联邦机构的权力，而非普遍优先于州赌博法。法院还驳回了CFTC的“领域优先权”论点，强调赌博监管历来属于州的警察权力范畴。此外，法院也否认了CFTC关于遵守州法会干扰联邦法律的说法，指出运营商只需不在该州提供争议产品即可同时遵守联邦和州法律。
诉讼地位确认，干预请求遭驳回
尽管威斯康星州质疑CFTC提起诉讼的资格，但法院最终确认了CFTC的诉讼地位。同时，法院驳回了Kalshi和Crypto.com提出的干预动议，认为CFTC已充分代表其法律利益。美国博彩协会（American Gaming Association）支持威斯康星州的干预动议也同样被否决。此裁决并非案件终结，法官已安排8月25日举行电话会议，讨论后续诉讼步骤。
预测市场监管：明尼苏达与威斯康星判决分歧加剧
值得注意的是，威斯康星州的裁决前一天，明尼苏达州联邦法官却批准了CFTC对该州新预测市场法的初步禁令请求。明尼苏达州法官凯瑟琳·梅嫩德斯（Katherine Menendez）认为，CFTC至少在部分明示优先权主张上可能胜诉，并裁定Kalshi和Polymarket提供的一些事件合约可能符合CEA下的“掉期”定义，从而属于CFTC的“专属管辖权”。这两项截然相反的裁决，凸显了法院在“体育赛事合约是否为CEA下的掉期”以及“联邦法律是否优先于州赌博法”这两个核心问题上日益加剧的分歧。
