美联储一月议息：降息与否，分歧重重
美联储一月会议在即，盘口聚焦是否降息。此前会议中，官员们对降息时机和幅度意见不一。美联储主席鲍威尔态度谨慎，而特朗普总统则力主激进降息。预测盘口已开始对一月决议进行押注。
12月会议揭秘：官员分歧与2025年展望
回顾12月9-10日的联邦公开盘口委员会（FOMC）会议纪要，决策者们普遍认为，若通胀下降，降息将是有益的。然而，对于何时以及降息多少，内部存在明显分歧。货币政策在激进刺激与维持稳定之间，哲学理念的碰撞显而易见。尽管鲍威尔的任期将于五月届满，且特朗普总统明确表示希望他尽快离职，但鲍威尔作为主席的影响力依然巨大。他倾向于维持利率稳定以对抗通胀，而特朗普则希望通过降息刺激借贷。从12月会议纪要来看，盘口普遍预期一月底的会议将维持现有利率不变。即便支持降息的官员，也表现出暂时维持现状的意愿。当时，12位官员中有9位投票支持连续第三次下调基准利率，区间为3.50%至3.75%。但展望2025年，有6位官员反对降息，他们更倾向于将基准利率维持在3.75%至4.00%的水平。
预测盘口：维持利率是主流共识
预测盘口目前正在权衡美联储是会降息还是维持现状。从当前盘口信号来看，结果明显倾向于后者。对于一月美联储利率决议，这是一个非互斥盘口，意味着可能出现多个正确结果。如果美联储维持利率不变，那么押注“美联储维持利率”的“是”选项的玩家将获胜。同理，如果押注“降息25个基点”的“否”选项的玩家，在这种假设情景下也将是正确的。
特朗普的“搅局”：降息的最大变数
尽管所有迹象都表明美联储在一月会议上将维持利率不变，但最大的“X因素”始终是特朗普总统。他持续对鲍威尔进行言语攻击，最近在海湖庄园与以色列总理内塔尼亚胡的年终会议上，特朗普再次表示想解雇鲍威尔。然而，考虑到鲍威尔的任期即将结束，他将不会继续追究此事。即使在2025年已经进行了三次降息之后，特朗普在12月会议上仍希望有更大幅度的降息。总统擅长施加压力，无论是公开的还是隐晦的。在一月会议前后宣布新的美联储主席，将符合特朗普的表演欲，并明确传递他的意图——那就是再次降息。鲍威尔倾向于规避风险，而特朗普则希望通过降低借贷成本来刺激经济，鼓励消费。这已成为特朗普与鲍威尔之间无法弥合的哲学分歧。下一任美联储主席很可能是一位认同特朗普激进愿景的人。随着中期选举临近，特朗普将希望通过提振经济来证明其经济政策的有效性。在他看来，在国会中保留尽可能多的盟友，将有利于整个国家。尤其是在当前以色列、加沙、俄罗斯、乌克兰以及全球局势紧张的背景下，这一点尤为重要。
